近期，佛山順德莫氏雞煲徹底火出圈，從一家巷子里的煙火小店，如今火到天天排隊(duì)、雞都不夠賣。
有意思的是，“不想走紅”的雞煲老板老莫，不光是把店帶火了，更是刺激溫氏股份的市值一日上漲超9億元。
據(jù)媒體報(bào)道，清明節(jié)期間，莫氏雞煲已改用溫氏集團(tuán)土雞。這句看似隨意的表達(dá)，很快被社交平臺放大，并在資本市場形成“情緒傳導(dǎo)”。
根據(jù)溫氏股份此前公告，雞肉價(jià)格2026年2月毛雞銷售價(jià)格為12.10元/公斤，顯著高于2025年上半年雞價(jià)。
4月7日，受消息刺激，溫氏股份（300498.SZ）當(dāng)天最高漲幅觸及3.31%，收漲0.92%，市值較前一交易日增加約9.3億元，收盤市值為1095億元。
養(yǎng)雞業(yè)務(wù)現(xiàn)金流穩(wěn)定
2月24日公告的2025年度業(yè)績快報(bào)顯示，溫氏股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為1,038.84億元，同比微降0.99%，利潤總額55.58億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為52.35億元，同比下降43.59%。
對此，溫氏股份這樣解釋：報(bào)告期內(nèi)，公司銷售毛豬數(shù)量4,047.69萬頭，毛豬銷售均價(jià)13.71元/公斤，同比下跌17.95%；同期肉雞銷售量13.03億只，毛雞銷售均價(jià)11.78元/公斤，同比下降9.80%。
從成本結(jié)構(gòu)來看，飼料價(jià)格在2025年有所回落，但并未形成足夠的利潤緩沖。豬、雞售價(jià)的大幅回落超過了養(yǎng)殖成本的下降幅度，直接導(dǎo)致養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤同比下滑。
不過，公司“雙主業(yè)”結(jié)構(gòu)仍展現(xiàn)出一定韌性。面對投資者對于雞周期、豬周期的提問，溫氏股份在互動平臺上表示，公司豬、雞雙主業(yè)運(yùn)營，能夠較好對沖單一業(yè)務(wù)的價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前豬價(jià)較低，但公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)保持合理盈利，可貢獻(xiàn)較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
因此，肉雞業(yè)務(wù)的盈利穩(wěn)定性，正成為溫氏股份穿越殘酷周期的一個(gè)支點(diǎn)。這也能解釋為何投資者格外關(guān)心公司的養(yǎng)雞情況。
雞周期來了？
回到事件本身，莫老板改用溫氏土雞，一家單體餐館的采購決策，很難影響溫氏股份報(bào)表。股票盤面的表現(xiàn)，除情緒的短期刺激，更有周期的緣故。
溫氏股份于2021、2023兩年間，錄得上市以來唯二的虧損業(yè)績。
這兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)，均對應(yīng)生豬價(jià)格的大幅下行周期。以歷史高點(diǎn)為參考，生豬期貨價(jià)格兩度接近“腰斬”，但此前始終未跌破10,000元這一關(guān)鍵心理關(guān)口。
然而，這一關(guān)口已在近期被打破。截至4月7日收盤，生豬主連價(jià)格一度觸及9,125元，創(chuàng)出期貨上市以來的新低。豬周期仍處于底部區(qū)域，行業(yè)整體盈利承壓。
與之形成對比的是雞價(jià)表現(xiàn)相對穩(wěn)健。根據(jù)溫氏股份披露的銷售數(shù)據(jù)，2026年2月毛雞銷售價(jià)格為12.10元/公斤，較2025年上半年明顯回升，并維持在相對高位區(qū)間。
從供給端看，行業(yè)邏輯正在發(fā)生變化。開源證券在2026年初發(fā)布的研報(bào)中指出，受海外種雞疫情影響，祖代引種階段性暫停，導(dǎo)致白羽肉雞供給彈性下降。換言之，上游種源收縮，使得中短期內(nèi)雞肉供給難以快速擴(kuò)張，從而對價(jià)格形成支撐。
從需求端看，智研咨詢在《2026-2032年中國黃羽肉雞行業(yè)市場供需態(tài)勢及投資趨勢研判報(bào)告》中認(rèn)為，從長期市場來看，隨著消費(fèi)市場回暖、餐飲需求持續(xù)修復(fù)以及高質(zhì)量雞肉需求的回升，黃羽肉雞市場將恢復(fù)增長趨勢。
艾格農(nóng)業(yè)則在《中國肉雞產(chǎn)業(yè)研究及投資分析報(bào)告（2025-2026）》中認(rèn)為，黃羽肉雞行業(yè)均面臨資金、生鮮轉(zhuǎn)型、節(jié)本增效的壓力，頭部企業(yè)則憑借屠宰能力與渠道優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額。養(yǎng)殖端盈利改善但分化明顯，中小養(yǎng)殖戶受制于銷售端約束加速退出，行業(yè)集中度顯著提高。
雞周期是否能延續(xù)趨勢，還有待進(jìn)一步觀察。
